В следующем году падение стоимости золота маловероятно. Такое мнение LS высказал главный аналитик департамента торговых идей Halyk Finance Амир Актанов.
Аналитик рассказал, что, по данным WGC, в январе-сентябре 2024 года спрос на драгметалл вырос на 2,7%, до 3 762 тонн. Во многом это обусловлено увеличением со стороны рынка внебиржевых сделок (ОТС) сразу на 61%, до 503 тонн.
"Без учета влияния OTC спрос на золото снизился на 2,7%, до 3 259 тонн. Примечательно, что объём потребления металла со стороны внебиржевого рынка за первые девять месяцев текущего года превысил весь объём его потребления всего прошлого года (460 тонн)", – подчеркнул Актанов.
По его словам, с 2022 года мировые центробанки продолжают активно скупать золото.
"Хотя объёмы покупок драгметалла в этом году меньше высокой базы 2023 года, они продолжают существенно превышать размеры приобретения прошлых лет", – отметил аналитик.
В качестве примера он сравнил показатели за январь-сентябрь 2024 года и по итогам 2021 года, которые составили 693,5 тонны и 450,1 тонны соответственно. При этом он подчеркнул, что высокие цены на драгметалл сдерживают возможности регуляторов покупать его прежними объёмами.
На этом фоне представитель Halyk Finance ожидает, что в 2024 году объёмы покупок будут меньше прошлогоднего уровня и в следующие годы данный тренд может сохраниться. Это может оказать некоторое давление на спрос на золото.
На востребованность драгметалла может повлиять и Китай, который после шестимесячной паузы возобновил покупки золота, добавил Актанов. По его словам, данная новость имела положительный эффект на его котировки, которые на прошлой неделе вплотную приблизились к уровню в $2,7 тыс. за тройскую унцию.
Также аналитик рассказал, что по объёмам покупок КНР наряду с Россией, Польшей и Турцией оказалась в числе лидеров.
"Мы ожидаем, что Дональд Трамп возобновит давление на Китай, что вынудит последнего продолжить снижать долю владения трэжерис (ценные бумаги казначейства США – прим. LS), отдавая предпочтение золоту. На конец II квартала 2024 года доля драгметалла в его резервах увеличилась до 4,9%. Данный уровень является все ещё невысоким и позволяет предполагать сохранение тренда приверженности страны по наращиванию традиционно защитного актива в своих запасах", – отметил он.
Что касается стоимости золота, то Актанов поделился, что на сегодняшний день рынок пересмотрел прогнозы по металлу в сторону снижения. Если ещё недавно аналитики закладывали потенциал дальнейшего роста цен, то сейчас рынок прогнозирует их охлаждение. Медианный консенсус-прогноз рынка предполагает уменьшение стоимости металла в 2025 году до $2,6 тыс. за тройскую унцию с перспективами падения к $2,2 тыс. в 2026-2027 годах.
"Мы не всецело разделяем "медвежьи" сценарии по золоту. Шансы падения цен до $2,2 тыс. в следующие годы мы оцениваем как маловероятные, принимая во внимание сохранение высокого спроса на металл, несмотря на его рекордную стоимость. Обновлённые прогнозы J.P. Morgan закладывают потенциал роста цен на золото в конце II квартала 2025 года до $2,85 тыс. за тройскую унцию, что на $100 больше сентябрьского прогноза. Мы прогнозируем, что цены на золото в первом полугодии 2025 года будут находиться в коридоре $2,62-2,75 тыс. за тройскую унцию", – заключил Актанов.
Ранее LS рассмотрел в инфографике, как менялись золотые запасы и ЗВР Казахстана.
