Казахстан ставит амбициозную задачу достичь товарооборота с КНР в 100 млрд долларов.
Успехи экономики Китая на пути догоняющего развития привлекают всеобщее внимание в мире. За сравнительно короткий промежуток времени Поднебесная вышла на второе место по размеру ВВП в глобальном масштабе, опередив многие развитые страны. При этом, в экономическом развитии Казахстана Китай играет все большую роль, заняв первое место во взаимном товарообороте и ключевую позицию в инвестициях. Кроме того, транзитный потенциал республики в первую очередь опирается на сопряжение с мощным китайским промышленным комплексом. Официальными властями Казахстана ставится амбициозная задача достижения товарооборота двух стран в 100 млрд долларов, передает inbusiness.kz.
В свете возрастающей значимости для Казахстана Halyk Finance приступил к аналитическому покрытию экономики Китая. В фокусе команды Halyk Research – инвестиционные возможности на втором по величине рынке в мире, включая эмитентов, торгующихся как на западных площадках, так и непосредственно на материке "mainland".
В рамках аналитического покрытия Halyk Finance подготовил три отчета, посвященных тематике взаимного экономического сотрудничества республики с Китаем. Сегодня мы рады представить вашему вниманию первый из этих отчетов, посвященный анализу ключевых макроэкономических показателей КНР.
Краткое резюме
1. По итогам 2023 года ВВП Китая достиг $17.9 трлн, что более чем в 9 раз превосходит показатель 2004 года. КНР является второй по величине экономикой в мире, а его доля в общемировом ВВП составляет 16.9%. При этом экономика Китая по показателю размера ВВП по паритету покупательной способности обогнала США 10 лет назад.
2. ВВП на душу населения в Китае вырос с $1.5 тыс. в 2004 году до $12.7 тыс. в 2023 году. За эти годы Китай переместился из категории стран с низким доходом в категорию со средневысоким доходом по классификации Всемирного банка.
3. Китай продемонстрировал значительный прогресс в борьбе с бедностью. По данным Всемирного банка, доля населения, живущего за чертой бедности ($2.15 в день) сократилась с 72% в 1990 году до 22.1% в 2005 году и далее до 0.1% в 2020 году. В 2021 году Правительство Китая объявило о полной победе над абсолютной бедностью. Из бедности за 40 лет было выведено более 800 миллионов человек.
4. Китай по–прежнему является догоняющей экономикой по показателю производительности труда. По данным МОТ, производительность труда на одного работника в час (по ППС) в Китае в 4.4 раза меньше, чем в США: $16.1/час против $71.1/час. Согласно прогнозам EIU, инновации и инвестиции позволят Китаю увеличивать производительность труда более чем на 3% в год в течение следующих 20 лет, что, правда, в 2 раза ниже темпов роста производительности в последние годы.
5. За последние 20 лет средний ежегодный темп роста ВВП Китая составил 8.1%. Пик роста пришелся на 2007 год (14.2%). После глобального финансового кризиса наблюдается поэтапное замедление темпов роста ВВП. Если в период с 2004–2013 годы среднегодовые темпы роста составляли 10.3%, то в период 2014–2023 годы – 5.9%. МВФ прогнозирует рост экономики Китая на уровне 4.8% в 2024 году и 4.5% в 2025 году.
6. Замедление темпов экономического роста связывается с внутренними структурными проблемами.
i. Ухудшение инвестиционного климата и падение иностранных инвестиций. В 2023 году чистый приток иностранных инвестиций в Китай сократился до $42.7 млрд, что на 76% ниже уровня 2022 года и является самым низким значением с 1993 года.
ii. Продолжающийся кризис в секторе недвижимости. Банкротство Evergrande подорвало доверие к рынку недвижимости в Китае. В 2023 году инвестиции в жилую недвижимость упали на 13% до 8.4 трлн юаней ($1.1 трлн). Относительно пика инвестиций в 2021 году падение составило 22%. За 2020– 2023 годы площадь введенных жилых зданий сократилась в 2.4 раза.
iii. Сокращение и старение населения. По прогнозам ООН, численность населения Китая может упасть до 766 млн человек к 2100 году. Показатель рождаемости в 2023 году побил антирекорд: средний уровень рождаемости в стране составил 6.39 родившихся на 1 000 человек. Доля населения старше 60 лет составляла 20% от общей численности населения страны. Ожидается, что к 2050 году эта доля вырастет до 36.5%. Демографические проблемы ведут к сокращению трудоспособного населения, влекут сокращение и без того сдержанного внутреннего спроса.
iv. Молодежная безработица. Официальный уровень молодежной безработицы в возрасте 16–24 лет в декабре 2023 года составил 14.9%. Однако экономисты Пекинского университета оценивают реальную безработицу среди молодежи на уровне 46.5%. Порядка 70% безработных молодых людей имеют высшее образование, что свидетельствует о глубоком кризисе для молодых специалистов в стране. Кроме того, миллионы молодых людей выбывают с рынка труда, не ища работу и не получая образование, полагаясь на поддержку своих родителей (феномен "танпин" – "лежащие плашмя").
v. Ловушка среднего дохода при высоком неравенстве. Изначально низкая заработная плата позволяла Китаю обеспечивать конкурентоспособность производства и экспорта. С 2004 года средний размер заработной платы в Китае вырос в 8.1 раз до $1400. При этом в Китае существует серьёзный разрыв в доходах между городскими и сельскими жителями. В 2023 году разница в доходах между ними составила 2.4 раза.
vi. Дисбалансы в региональном развитии. Разница в показателе ВРП между самым высоким и низким значением составляет 4.2 раза. Существуют заметные диспропорции между восточными и западными регионами Китая. Более богатые провинции сосредоточены вдоль побережья, рядом с крупными экономическими центрами.
vii. Растущий госдолг. В 2024 году ожидается увеличение дефицита бюджета, который уже превышает 7% ВВП. В этом году Китай запустил дополнительную продажу гособлигаций на сумму $138 млрд для стимулирования экономики. По оценкам МВФ, размер госдолга Китая составляет 84.4% ВВП, и в 2024 году вырастет до 90.1% ВВП. При этом госдолг Китая может превысить размер ВВП уже к 2027 году.
viii. Многие западные эксперты склоняются к пессимистическим прогнозам развития Китая, отмечая структурные проблемы, связанные с неэффективностью госкапитализма, растущим государственным и частным долгом, регуляторными барьерами для частного бизнеса, слабым внутренним спросом, высоким неравенством доходов и последствиями кризиса недвижимости.
7. Китай ищет новые источники роста, стремясь отказаться от модели, основанной на строительстве инфраструктуры и жилья. Усилия правительства Китая сосредоточены на высокотехнологичном производстве и инновационных факторах, таких как информационные технологии, большие данные и искусственный интеллект. По оценкам, доля высокотехнологичных секторов в 2023 году составляла около 14.3% ВВП. Ожидается, что к 2026 году сектор высоких технологий займет 19% ВВП, что сопоставимо с долей сектора недвижимости.
8. В структуре экономики Китая на смену "старой тройки" (бытовая техника, мебель и одежда) пришла "новая тройка" электромобилей, литий-ионных аккумуляторов и солнечных батарей. Доля "новой тройки" в экспорте выросла до 4.5%. Экспорт электромобилей в 2023 году превысил 1.2 млн единиц. Доля Китая в мировом экспорте электромобилей достигла 35%, литий–ионных батарей – 69%, солнечных батарей – 67%. Однако ожидается, что темпы роста "новой тройки" будут замедляться из-за торговых барьеров. В частности, в этом году США повысили тарифы на электромобили с 25% до 100%, на элементы для солнечных батарей с 25% до 50%, на литий-ионные аккумуляторы с 7.5% до 25%.
9. Экономика Китая уязвима к снижению глобального спроса и усилению геополитической напряженности. Ослабление внешнего спроса может оказать давление на экспорт и негативное воздействие на внутреннюю активность, особенно на инвестиции и занятость в экспортноориентированных секторах. Китайская экономика опирается на экспорт. Доля Китая в общемировом объёме экспорта составляла 14.2%. При этом Китай в основном экспортирует продукцию высоких переделов – 84.6% от общего объёма экспорта. Основными направлениями экспорта являются США, Гонконг, Япония, Республика Корея, Вьетнам, Индия, Российская Федерация, Германия, Нидерланды и Малайзия. В связи с этим, развитие во многом зависит от уровня потребления развитых стран и торговых барьеров. США продолжают торговую войну с Китаем. Средние тарифы США на китайский экспорт остаются на высоком уровне 19.3%.
